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瑞银财富管理谈全球投资市场:2023年下半年有望迎来拐点

2022-11-30 19:58:01    来源:读特    

瑞银财富管理11月30日举行“全球及中国市场2023年展望与投资策略”媒体分享会,对2023年全球及中国市场进行了整体展望。瑞银提出,2023年全球市场有望走出迷雾、迎来拐点。

全球市场有望在2023年下半年迎来拐点


(相关资料图)

瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆表示,2022年对全球投资者来讲都是充满挑战的一年:通胀处于历史高位,美国现在仍接近8%,欧洲高企在10%以上。美联储已经加息375个基点,欧元区、英国,包括亚太区除中国之外的各个央行,也是持续地加息,以遏制通胀。

受此影响,全球股债双跌。纳斯达克下跌了近30%,S&P下跌了20%,全球平均下跌了20% —30%不等。债券价格持续下跌,2022年基本跌幅在20%到30%。甚至虚拟货币也是大跌的一年。

对于市场上最为关心的三大宏观经济因素:通胀、利率、增长,胡一帆分析说,首先从通胀来看,现在出现了即将放缓的趋势,美国综合通胀在7.7%,市场预期,到年底可能是7%—7.5%之间,2023年一季度可能在6%左右,2023年年中仍有4%,直到2023年年底才会下滑到3%左右,放缓的速度比较缓慢。

从利率来讲,市场预计,11月份的美国通胀将较10月份略有放缓或者持平,预测美联储会在12月份加息50个基点,到2023年一季度再加息50个基点,之后加息周期可能会停一下。减息拐点的出现可能要到2023年下半年。美国经济GDP的增长预计从2022年的1.9%到2023年的0.2%,处于相对比较停滞的状况。欧元区的经济增长会从2022年的3.2%下滑到0.2%,英国可能会出现负的增长。对于中国经济2023年的增长水平,瑞银则预计会从2022年的3%左右上升到5%。

由于经济的下滑,2022年对于企业盈利的下调仍在持续当中。所以,2023年上半年全球股市可能仍然会比较动荡,继续探底过程。随着减息的出现,市场才有可能迎来拐点。这个拐点有望在2023年下半年出现。

中国经济增长水平有望上行至5%

对于中国经济,胡一帆认为,市场最关心的是:经济的重启、房地产的政策、地缘政治的风险。

首先,经济重启正在进行时。瑞银预计2023年三季度将出现没有任何封锁和全球全面的放开,2023年下半年经济会有一个巨大的反弹。

对于房地产,瑞银认为,随着近期一系列政策的支持,房地产市场逐渐趋于稳定,明年房地产还是一个负的贡献,但最重要的是控制好尾部风险。

地缘政治上,激烈市场的变动现在也有所控制。

总体而言,瑞银预计,中国经济增长水平会从2022年的3%左右上行到2023年的5%。

投资聚焦防御性和价值板块

对于2023年的全球投资,胡一帆认为,市场底部将出现在美联储可能要降息的时候,市场反弹往往比宏观经济和上市公司的业绩底早一个季度。一旦市场底部确立,新兴市场、欧洲市场都会有一个比较大的反弹。

底部到达之前,投资需要聚焦稳定的收益。瑞银看好的领域包括:看好高评级债券;增加防御性和价值板块,看好大宗商品中的石油,随着冬天的到来,对于能源的需求仍然存在;在货币中寻找避风港,在2023年一季度之前,美元仍会保持强劲;聚焦相关性较低的对冲基金策略;在私募市场寻求价值和增长;为“安全至上的时代”布局,包括能源安全、粮食安全、网络安全等;关注可持续投资。

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