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在纷繁复杂的地缘政治环境下，投资者试图找到通胀、利率和增长的拐点。瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）11月30日发布《2023年度展望：走出迷雾》报告，着重分析了有望塑造未来一年投资格局的潜在拐点和重要趋势。报告认为，随着十年转型期持续推进，“安全至上的时代”等主题、可持续投资以及私募市场中都蕴藏着长期投资机会。
展望2023年，报告提出，随着通胀下降且投资者开始预期降息及增长回暖，投资环境预计会变得更加有利。不过，由于通胀依然处于高位、利率上升以及增长预期放缓，目前对风险资产仍需采取较具防御性的立场。
对布局2023年投资，该报告的核心建议包括：
- 增加防御性和价值板块。防御性板块受经济走弱的影响相对较小，而价值股在高通胀环境下往往表现良好。随着通胀放缓且经济增长回暖，周期性股票和成长股可能在明年晚些时候出现更具吸引力的买入机会。
- 把握提高收入的机会。在充满不确定性的环境下，投资者往往青睐更可预测的回报来源，而市场波动本身也能带来提高收入的机会。一旦利率和增长回稳，收益率高企的较低评级发行人可能出现不错的机会。
- 寻求避风港。美国相对较高的利率和全球增长放缓的趋势预计将支持美元在未来几个月保持强势，瑞郎的避险价值也有望吸引资金流入。不过，由于美联储的货币政策预计将逐渐向鸽派转变，投资者将需要为美元走弱做好准备。
- 聚焦无相关性的对冲基金策略。对于货币政策的预期将继续驱动市场走势，这意味着股票与债券的相关性仍会不时升高。在此背景下，宏观策略、净敞口较低的股票多空策略和多策略基金有助于分散投资组合配置。
瑞银财富管理首席投资总监Mark Haefele表示：“我们认为，2023年将是有望出现拐点的一年，目前采取避险措施的投资者需要规划何时以及如何在2023年重新转向复苏主题。从长远来看，我们认为私募市场是布局于未来十年长期趋势的一种方式，尤其是在数字化和能源安全领域。”